一、宏觀背景與政策聲明解讀從2025年1月29日聯儲局FOMC會議聲明以及會後市場反應來看，核心信息主要集中在以下幾個方面： 1. 利率維持在4.25%-4.50%不變聯儲局在新年首場會議中選擇保持利率不變，與市場的普遍預期一致。

聲明強調，決策層對當前經濟形勢的評估顯示，尚無迫切需求進一步加息。

這也暗示著，聯儲局短期內可能會採取觀望態度，等待更多經濟數據的支持。

2. 關於減息的語氣變得謹慎聯儲局對減息時機的表述變得更加謹慎，並未給出明確的減息預期。

聲明中強調將「等待更多數據確認」，若未來的通脹數據仍顯示強勁，聯儲局在年中前大概率不會進行降息操作。

3. 通脹表述的變化聯儲局刪除了「通脹已朝著目標取得進展」的表述，取而代之的是更為謹慎的語氣，強調通脹仍處於相對較高的水平。

根據最新的CPI和PCE物價指數數據，儘管通脹有回落的跡象，但並非明確趨勢，聯儲局仍需要更多數據來確認通脹是否真的達到可持續回落的階段。

4. 勞動力市場依然穩固，就業數據偏緊聯儲局強調，勞動力市場仍然保持穩定，失業率處於低位，這顯示經濟活動仍在持續擴張中。

儘管市場出現放緩的信號，但整體就業市場仍然支持利率維持在相對較高水準。

5. 資產負債表縮減步伐保持不變聯儲局將繼續按照既定計劃縮減資產負債表規模，這表明貨幣政策仍將保持緊縮態勢，並未放鬆對市場流動性的管理。

6. FOMC內部投票一致本次FOMC會議的投票結果顯示，委員們對當前政策保持一致看法，這表明政策方向得到了委員會內部的廣泛支持。

結論在本次會議中，聯儲局選擇維持利率不變，並且在通脹表述上採取了更加謹慎的立場，強調失業率仍保持在低位，經濟活動繼續擴張。

這一決定表明市場對於「快速降息」的預期基本破滅，並鞏固了市場對中短期內高利率環境的預期。

進一步的政策走向將取決於未來幾個月的經濟數據，尤其是通脹走勢。